豪迈科技：技术优势引领成长

豪迈科技是轮胎模具行业的龙头企业之一，2012年销售规模达到7.13亿元，5年复合增长率达到18.6%，保持旺盛增长态势。据了解，该公司以独特的电火花加工技术降低制造成本，引领业绩成长。

考虑到汽车行业复苏趋势下，轮胎行业产能扩张进程重启，轮胎模具行业将迎来新的发展机会，同时，巨胎硫化机业务订单增长，今年将为该公司业绩做出贡献。　　

支撑评级的要点

世界轮胎生产重心向中国等发展中国家转移，轮胎模具采购出现专业化趋势，作为行业龙头，豪迈科技将在大趋势中明显受益，2012年海外收入占比达到36.71%，今年占比将继续提升。

受汽车行业复苏影响，国内轮胎产能扩张明显，对轮胎模具需求保持增长。

电火花机床具有独特优势，与数控雕刻相比，其加工成本低。该公司以电火花机床为技术切入点，以较低的固定资产摊销扩展生产规模，在竞争中获取主动，引领业绩增长。

豪迈科技处于我国轮胎主产区，凭借地缘优势，该公司能在市场变化中准确把握行业动向。

目前，豪迈科技具备批量生产巨胎硫化机的技术能力。受经济危机影响，2010至2012年，轮胎企业采购巨胎硫化机的意愿不强，行业发展停滞。

去年下半年以来，轮胎行业恢复明显，该公司新签订单8台，预计今年将有突破。

评级面临的主要风险

经济持续低迷导致轮胎产能扩张停滞。